EY avvisar ny PE-backad delningsinvit

EY har avvisat en invit från den amerikanska private equity-gruppen TPG, som vill finansiera en global avknoppning av konsultverksamheten. Det rapporterade Financial Times (FT) i förra veckan. Enligt tidningens källor presenterade TPG i slutet av juli en affär som skulle innebära att konsultrörelsen lämnade revisionsverksamheten, alltså en variant av Project Everest; det EY interna avknoppningsprojekt som stoppades i april.

TPG rapporteras ha öppnat för att stor del av skattejuristerna skulle behållas inom revisionsdelen, något som varit en konfliktyta inom Everest-projektet. Tunga amerikanska revisorer ska ha motsatt sig att majoriteten av skatteverksamheten skulle knoppas med konsultverksamheten och detta ska ha varit ett huvudskäl till att Everest stoppades.

En annan skillnad mellan TPG:s propå och Everest är att konsultdelen i en TPG-stödd affär skulle vara privatägd snarare än börsnoterad. Det skulle enligt TPG innebära större trygghet än Everest och bättre möjligheter att ta upp lån.
Efter att TPG inviten läckt till media kommunicerade EY internt:

“Vi får ofta förfrågningar från private equity-företag och andra investerare som uttrycker intresse för delar av EY:s verksamheter. Detta var fallet före Everest och kommer att fortsätta även i framtiden … TPG-inviten var en preliminär intresseanmälan och det har inte förekommit ytterligare förhandlingar. Vi deltar inte aktivt i några transaktioner” skriver den avgående globala EY-chefen Carmine Di Sibio i ett mejl till partners, enligt FT.

Carmine Di Sibio drev delningsplanerna hårt i nära ett år men stoppades, enligt medieuppgifter framför allt av inflytelserika revisionspartner i USA. Efter att projektet kollapsat meddelade Di Sibio att han ska gå i pension i juni nästa år. Även om vissa delägare inom konsultdelen gärna skulle se en avknoppning uppger insiders till FT att det är osannolikt att byrån kan diskutera Everest-likande affär innan en efterträdare till Di Sibio valts.

Enligt en FT-kommentar släppte EY med sitt Project Everest ”anden ur flaskan”.

”Private equity-firmor kommer att cirkla över byrån så länge en andel av delägarna stödjer en delning”, skriver tidningen.